Brasil tiene un d\u00e9ficit fiscal primario del 0,5% y paga intereses de la deuda equivalente a 8,0% del PBI, en suma, tiene un resultado financiero deficitario del 8,5% del PBI. Las reservas son su escudo fiscal, y suman u$s360.600 millones y representan el 15% del PBI. El riesgo pa\u00eds de Brasil es de 164 puntos.<\/p>\n

Argentina tiene un super\u00e1vit fiscal de 1,7% del PBI, y paga en concepto de intereses 1,3% del PBI, en suma, tiene un resultado financiero superavitario de 0,4% del PBI. Las reservas suman u$s42.000 millones, y representan el 6,4% del PBI. El riesgo pa\u00eds de Argentina es de 568 puntos.<\/p>\n

Despu\u00e9s de ver estos datos, podr\u00eda decir “Brasil, decime que se siente” al tener tanto d\u00e9ficit fiscal, sin embargo, ellos me contestar\u00edan que por tener reservas altas su riesgo pa\u00eds es de apenas 164 puntos. Es decir, que Brasil tiene un problema con los flujos, que lo disimula con el stock de reservas.<\/p>\n

Argentina tiene flujos positivos, pero dado su stock bajo de reservas, el mercado lo castiga con un alto riesgo pa\u00eds. Ser\u00e1 esto, o Argentina tiene un exceso de pasado en su calificaci\u00f3n crediticia y esto hace que el mercado la penalice con valuaciones de bonos muy desfavorables.<\/p>\n

La deuda Argentina y el caso de Brasil<\/p>\n

La deuda argentina es de u$s465.353 millones, y representa el 66,1% del PBI, medido por el d\u00f3lar promedio de los \u00faltimos 12 meses. De dicho total, la deuda exigible es de u$s257.418 millones y representa el 36,6% del PBI. Si solamente tomamos la deuda con privados (excepto FMI y organismos multilaterales) esta suma u$s161.876 millones y representa el 23,0% del PBI.<\/p>\n

Argentina no tiene un problema con la deuda, es muy baja y solo pagamos de intereses u$s8.000 millones al a\u00f1o, el verdadero problema es la falta de confianza, motivada por los horrores que se cometieron en el pasado, que nos hacen un pa\u00eds poco confiable en el presente, a pesar de que los flujos de fondos dan positivo, siendo un caso \u00fanico en Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n

Brasil tiene un stock de deuda de u$s1,77 billones, y representa el equivalente al 78,6% del PBI. Claramente, su endeudamiento es mucho m\u00e1s elevado que el de Argentina. La deuda de Brasil equivale a casi 5 veces el stock de reservas, y casi 6 veces las exportaciones.<\/p>\n

La deuda exigible de Argentina que suma u$s257.418 millones, suma 6 veces el stock de reservas, y 3 veces las exportaciones.<\/p>\n

La pregunta obligada es: \u00bfpodemos tener tanta diferencia con el riesgo pa\u00eds? Desde mi punto de vista creo que no, por eso, cuando los n\u00fameros no te cierran, compra campe\u00f3n, Argentina tiene espacio para bajar el riesgo pa\u00eds y los bonos podr\u00edan subir en paridad, y esto potenciar a las acciones.
\nEl d\u00f3lar no ser\u00e1 negocio por “lluvia verde”<\/p>\n

La deuda argentina deber\u00eda cotizar muy por encima de los valores actuales. El 9 de enero pr\u00f3ximo vence un pago de amortizaci\u00f3n y deuda de bonos soberanos. Vencen u$s4.300 millones, de los cuales solo u$s3.700 millones van al sector privado, el resto queda en el sector p\u00fablico, y su pago opera como una aplicaci\u00f3n contable. De los u$s3.700 millones, el Tesoro ya cuenta con u$s2.076 millones depositados en el Banco Central, y podr\u00eda comprar unos u$s2.200 millones adicionales con los pesos que tienen all\u00ed depositados. A relajarse que el 9 de enero cobramos.<\/p>\n

El Gobierno podr\u00eda tomar deuda contra garant\u00eda de bonos antes del 31 de diciembre, o esperar la aprobaci\u00f3n del Presupuesto 2026 para que en enero salga a colocar un bono a largo plazo en los mercados internacionales. Creemos que la segunda alternativa es mejor que la primera, eso le permitir\u00eda tener m\u00e1s reservas y cubrir el horizonte de vencimientos futuros de la deuda. Esa noticia deber\u00eda hacer caer el riesgo pa\u00eds.<\/p>\n

En breve deber\u00eda firmarse el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Argentina, esa ser\u00eda una gran noticia para ayudar a una baja en el riesgo pa\u00eds.<\/p>\n

La aprobaci\u00f3n del Presupuesto 2026, y la ley de Inocencia Fiscal, que permitir\u00e1 la llegada de d\u00f3lares al mercado, ser\u00e1n fundamentales para que los mercados sigan con tendencia positiva en el mes de enero.<\/p>\n

Comprar acciones y bonos argentinos es una buena opci\u00f3n de inversi\u00f3n, la tasa de inter\u00e9s seguir\u00e1 a la baja, con perspectivas de una inflaci\u00f3n en baja, y un tipo de cambio que no tiene volatilidad, y que pinta para bajar con la oferta potencial de d\u00f3lares que tendremos v\u00eda exportaciones del agro, ley de olvido fiscal, nuevo financiamiento del exterior a empresas m\u00e1s Estado, y la llega de inversiones atadas al RIGI.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Brasil tiene un d\u00e9ficit fiscal primario del 0,5% y paga intereses de la deuda equivalente a 8,0% del PBI, en suma, tiene un resultado financiero deficitario del 8,5% del PBI. Las reservas son su escudo fiscal, y suman u$s360.600 millones y representan el 15% del PBI. El riesgo pa\u00eds de Brasil es de 164 puntos. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5399,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"http:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Dolar4.jpg","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,3,5],"tags":[],"class_list":["post-5398","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-finanzas","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5398","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=5398"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5398\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5400,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5398\/revisions\/5400"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/5399"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=5398"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=5398"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=5398"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}