Este 1 de enero se liberaron unos u$s20.000 millones: los fondos de hasta u$s100.000 que ingresaron al blanqueo de capitales que se realiz\u00f3 en 2024 deb\u00edan permanecer hasta el cierre de 2025 en las cuentas especiales bancarias o de inversi\u00f3n para evitar pagos de al\u00edcuotas. Desde este viernes, si as\u00ed lo desean, podr\u00e1n sacarlos nuevamente del sistema financiero local para enviarlos al exterior, hacer transacciones en “negro” o volver a guardarlos “debajo del colch\u00f3n”.<\/p>\n

Si bien es muy complejo anticipar qu\u00e9 har\u00e1n exactamente las personas a partir de este viernes (primer d\u00eda h\u00e1bil tras la caducidad de la normativa), en el mercado coinciden en que la mayor\u00eda mantendr\u00e1 los fondos en el sistema financiero, ya sea en posiciones burs\u00e1tiles en las que ya est\u00e1n o nuevas decisiones de inversi\u00f3n en inmuebles o bienes durables.<\/p>\n

La expectativa se basa en la mayor confianza del mercado tras el contundente triunfo de Javier Milei en las elecciones legislativas de octubre. De hecho, desde entonces, se observa un desplome en la demanda de d\u00f3lares para atesoramiento y el incremento que se registra en estos d\u00edas est\u00e1 vinculado principalmente con los viajes al exterior durante las vacaciones de verano.
\nPor qu\u00e9 no hay incentivos para retirar los fondos del sistema<\/p>\n

No hay incentivos para retirar los fondos del sistema: en este lapso, los que ingresaron al blanqueo no se vieron perjudicados de ninguna manera. Incluso, los que utilizaron los fondos para invertirlos en acciones o bonos argentinos en d\u00f3lares se beneficiaron de la fuerte valorizaci\u00f3n de esos activos durante el \u00faltimo a\u00f1o, especialmente tras el triunfo electoral de Milei en octubre, lo que incentiva a mantener la inversi\u00f3n por un tiempo m\u00e1s.<\/p>\n

“De esos u$s20.000 millones que se liberan del blanqueo, creo que la mayor\u00eda va a quedar dentro del sistema financiero. Unos u$s9.000 millones est\u00e1n invertidos en acciones argentinas, bonos soberanos en d\u00f3lares y Obligaciones Negociables (ON), mientras que menos de u$s1.000 millones est\u00e1n en fondos de inversi\u00f3n. En promedio, estimo que todo ese blanqueo tiene una rentabilidad de m\u00e1s del 20% anual en d\u00f3lares”, calcula el analista financiero Gast\u00f3n Lentini <\/p>\n

De acuerdo con Lentini, m\u00e1s all\u00e1 de las fluctuaciones, las fuertes ganancias acumuladas incentivan a mantener los montos invertidos en el mercado burs\u00e1til, aunque advierte que volver a lograr ganancias similares en un a\u00f1o ser\u00eda un objetivo muy optimista. Por fuera de Argentina, destaca, el \u00edndice S&P 500 rinde 10% anual y acciones de empresas como Berkshire, de Warren Buffett, proyectan ganancias de 20% a largo plazo, aunque contienen riesgos.<\/p>\n

“La liberaci\u00f3n de m\u00e1s de u$s20.000 millones del blanqueo en cuentas CERA reabre una cuesti\u00f3n fundamental sobre la importancia de ingresos y salidas de fondos en el mercado de capitales. En 2024, el blanqueo gener\u00f3 un ingreso extraordinario que result\u00f3 claramente alcista para los activos locales, con impulso en los precios de los distintos bonos en d\u00f3lares, adem\u00e1s de sostener al mercado cambiario. Ahora, con la liberaci\u00f3n de los fondos, surge el riesgo de salida”, agrega Pedro Moreyra, director de Guardian Capital.<\/p>\n

El escenario constructivo que reduce los incentivos a sacar d\u00f3lares<\/p>\n

En di\u00e1logo con iProfesional, Moreyra afirma que el escenario base para la Argentina en 2026 contin\u00faa siendo constructivo: ausencia de incertidumbre electoral en el a\u00f1o (no hay elecciones), nuevo programa monetario, acumulaci\u00f3n de reservas por parte del Banco Central, posible regreso a los mercados internacionales para refinanciar la deuda en d\u00f3lares y compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds. Este escenario reduce los incentivos a sacar nuevamente los d\u00f3lares del sistema.<\/p>\n

Diego Fraga, socio de Expansi\u00f3n Business, afirma que a partir de ahora no habr\u00e1 ninguna restricci\u00f3n sobre los fondos que ingresaron al sistema financiero para el \u00faltimo blanqueo de capitales. Por lo tanto, aquellos que los tienen invertidos en activos burs\u00e1tiles, si quieren, pueden liquidarlos para retirar el dinero de los bancos, enviarlo a cuentas en el exterior o invertirlo en alg\u00fan tipo de bien (inmuebles, campos, etc\u00e9tera).<\/p>\n

“Recordemos lo que fue el mercado local en la etapa electoral, despu\u00e9s de las elecciones en la provincia de Buenos Aires y antes de las nacionales. En ese momento, de mucha incertidumbre y pesimismo, creo que cualquier persona que haya entrado al blanqueo e invertido en activos locales, estaba esperando al 1 de enero para poder venderlos, sacarlos del sistema, quedarse en efectivo, asumir la p\u00e9rdida y no tener m\u00e1s activos argentinos”, afirma ante iProfesional F\u00e9lix Marenco, asesor en Cocos Gold.<\/p>\n

Pero desde el triunfo electoral de Milei en octubre el escenario es otro: el riesgo pa\u00eds en m\u00ednimos desde 2018, el tipo de cambio relativamente estable y el \u00edndice de acciones argentinas (S&P Merval) en la zona de u$s2.000, apenas por debajo del pico que alcanz\u00f3 al inicio de 2025. Es decir, “la din\u00e1mica actual es muy distinta y, producto de que el \u00e1nimo del mercado es otro, no esperamos que la primera semana de 2026 haya un flujo vendedor muy grande con todos esos inversores deshaci\u00e9ndose de activos argentinos”.
\nQu\u00e9 esperan los analistas para el arranque de 2026<\/p>\n

“Hay inter\u00e9s en acciones y bonos argentinos en d\u00f3lares, en un contexto de mejores perspectivas para 2026, con avances legislativos en reformas estructurales y la aprobaci\u00f3n del Presupuesto, con un Congreso notablemente m\u00e1s oficialista. A priori, las perspectivas para el nuevo a\u00f1o son muy buenas y no creo que aparezca un flujo vendedor muy grande para sacar los fondos del sistema, que haga corregir a la baja los precios de los activos locales en el arranque del a\u00f1o”, sostiene.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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