Con la tendencia a la baja de las tasas en pesos y un escenario cambiario m\u00e1s estable, muchos ahorristas volvieron a mirar los fondos comunes de inversi\u00f3n en d\u00f3lares como alternativa para no dejar los billetes quietos en la caja de ahorro. La pregunta se repite en la City y entre inversores minoristas es si conviene asumir algo de riesgo para buscar rendimiento en moneda dura o mantener liquidez absoluta aunque la tasa sea baja.<\/p>\n

En el mercado local, la oferta de FCIs en d\u00f3lares se divide en tres grandes categor\u00edas: money market T+0 -me voy y tengo d\u00f3lares disponibles de inmediato-, fondos de corto y mediano plazo con rescate T+1 -me voy y tengo d\u00f3lares disponibles 24 horas despu\u00e9s-, y estrategias de retorno total con mayor volatilidad.<\/p>\n

Cada uno responde a un perfil distinto y a una necesidad concreta como lo es la liquidez inmediata, rendimiento moderado o b\u00fasqueda de mayor retorno asumiendo riesgo.<\/p>\n

Money market en d\u00f3lares<\/p>\n

El primer escal\u00f3n lo ocupan los fondos T+0 en d\u00f3lares, dise\u00f1ados para administrar liquidez. Son veh\u00edculos que invierten en instrumentos de muy corto plazo, con bajo riesgo crediticio y m\u00ednima fluctuaci\u00f3n en el valor de la cuotaparte.<\/p>\n

Entre los m\u00e1s utilizados del mercado aparecen:<\/p>\n

Adcap Ahorro D\u00f3lares C, con un rendimiento a anual de 1,91% y un patrimonio cercano a u$s125 millones.
\n MEGAQM Liquidez D\u00f3lar B, con 1,59% anual y alrededor de u$s241 millones bajo administraci\u00f3n.
\n IEB Corto Plazo D\u00f3lar B, con 1,50%.
\n Allaria D\u00f3lar Ahorro B, con 1,47% y un patrimonio en torno a u$s265 millones.
\n SBS Liquidez USD B, con 1,43%.<\/p>\n

Estas tasas, medidas a un d\u00eda, reflejan el rendimiento acumulado en el per\u00edodo y sirven como referencia de la din\u00e1mica reciente. En t\u00e9rminos anuales, se ubican en un rango bajo, pero la principal ventaja es la disponibilidad inmediata de los d\u00f3lares ya que el inversor puede rescatar y disponer de los fondos el mismo d\u00eda.<\/p>\n

Dentro de la oferta de Allaria Fondos, el Allaria D\u00f3lar Ahorro Money Market presenta un perfil conservador y horizonte de corto plazo, con un rendimiento anual esperado de 1,4%. Es una herramienta cl\u00e1sica para quienes no quieren asumir riesgo de mercado y buscan simplemente que los d\u00f3lares no queden parados.<\/p>\n

Este tipo de fondo suele ser elegido por empresas que administran caja en moneda dura, inversores que esperan una oportunidad de mercado o personas que priorizan liquidez absoluta.
\nCorto y mediano plazo<\/p>\n

Un segundo grupo lo conforman los fondos en d\u00f3lares con rescate T+1 y una estrategia algo m\u00e1s amplia. Aqu\u00ed ya se incorporan instrumentos corporativos o soberanos de mayor duraci\u00f3n, lo que permite mejorar la tasa esperada.<\/p>\n

En la gama de Allaria Fondos, el Allaria D\u00f3lar Ahorro Plus, tambi\u00e9n de perfil conservador y corto plazo, apunta a un rendimiento anual estimado del 4%. La diferencia frente al money market es que se resigna liquidez inmediata, pero se gana rentabilidad.<\/p>\n

M\u00e1s arriba aparece el Allaria D\u00f3lar Din\u00e1mico Corporativos Argentina, de perfil moderado y horizonte de mediano plazo, con un rendimiento anual esperado de 6%. Aqu\u00ed la cartera ya incorpora deuda corporativa local en d\u00f3lares, lo que introduce riesgo crediticio y cierta sensibilidad a tasas.<\/p>\n

En el segmento soberano, el Allaria D\u00f3lar Global, enfocado en bonos argentinos en moneda dura, proyecta 7,5% anual. Este tipo de fondo depende en mayor medida del comportamiento de la deuda p\u00fablica y del riesgo pa\u00eds. Si los spreads se comprimen, la cuotaparte puede subir con fuerza; si el riesgo se ampl\u00eda, la volatilidad se hace sentir.<\/p>\n

La clave en este tramo es el horizonte ya que no se trata de instrumentos para rescatar a los pocos d\u00edas, sino de posiciones pensadas para varios meses.
\nRetorno total<\/p>\n

En la parte m\u00e1s agresiva del espectro se ubican los fondos de retorno total. Estos veh\u00edculos combinan bonos de mayor duraci\u00f3n, estrategias activas y gesti\u00f3n t\u00e1ctica de cartera.<\/p>\n

El Allaria D\u00f3lar Retorno Total, tambi\u00e9n de Allaria Fondos, muestra un rendimiento anual esperado de 9%, con horizonte de largo plazo y perfil moderado. La tasa es sustancialmente m\u00e1s atractiva que la de un money market, pero el inversor debe tolerar variaciones en el valor de la cuotaparte.<\/p>\n

En el universo T+1, se destaca adem\u00e1s el Schroder Retorno Total Cuatro B, que exhibe un rendimiento a 30 d\u00edas de 3,08% y un patrimonio cercano a u$s28 millones. Se trata de una estrategia que busca capturar oportunidades en distintos tramos de la curva en d\u00f3lares.<\/p>\n

En estos fondos, la din\u00e1mica de tasas internacionales, la evoluci\u00f3n del riesgo argentino y la gesti\u00f3n activa del equipo administrador son determinantes para el resultado final.
\nEl fen\u00f3meno Cocos<\/p>\n

El crecimiento de las fintech, especialmente Cocos Capital, tambi\u00e9n impuls\u00f3 el uso de FCIs en d\u00f3lares entre inversores minoristas y merece un parrafo aparte. La plataforma ofrece fondos que permiten suscribir y rescatar desde el celular, con montos m\u00ednimos bajos y con una propuesta que arrasa con el resto de alternativas del mercado.<\/p>\n

En especial es por el caso de Cocos Ahorro D\u00f3lares, la TNA promedio a 60 d\u00edas se ubica en torno a 2,85%, con baja volatilidad y rescate \u00e1gil 24\/7 -en cualquier horario del d\u00eda y sin estar atado a los horarios del mercado-. En los \u00faltimos 30 d\u00edas acumula una suba de 0,19% y en el a\u00f1o 0,29%.<\/p>\n

Por su parte, Cocos D\u00f3lares Plus apunta a un rendimiento anual estimado de 7%, con un avance de 2,37% en los \u00faltimos tres meses, rescate en 24 horas y un patrimonio que ronda los u$s228 millones.<\/p>\n

La diferencia entre ambos es la misma que en el resto del mercado ya que uno prioriza liquidez y estabilidad; el otro busca rendimiento adicional asumiendo riesgo moderado.
\nTres variables para decidir<\/p>\n

Antes de elegir un fondo en d\u00f3lares conviene evaluar los tres factores centrales:<\/p>\n

Liquidez: T+0 o T+1.
\n Horizonte de inversi\u00f3n: semanas, meses o m\u00e1s de un a\u00f1o.
\n Tolerancia al riesgo: estabilidad versus b\u00fasqueda de rendimiento.<\/p>\n

Un money market puede rendir 1% o 2% anual, pero pr\u00e1cticamente no fluct\u00faa, y un fondo soberano puede proyectar 7,5%, aunque su valor diario puede oscilar con fuerza.<\/p>\n

El retorno total promete hasta 9%, pero con mayor sensibilidad a tasas y spreads.<\/p>\n

La diferencia de varios puntos porcentuales anuales puede parecer menor en montos chicos, pero en carteras de u$s50.000 o u$s100.000 el impacto es relevante.
\n\u00bfD\u00f3lares quietos o trabajando?<\/p>\n

Dejar los billetes inm\u00f3viles implica resignar rendimiento real -en d\u00f3lares-, incluso una tasa de 4% anual ayuda a preservar poder adquisitivo frente a la inflaci\u00f3n internacional. En un contexto de mayor normalizaci\u00f3n financiera y estabilidad cambiaria local, los FCIs en d\u00f3lares volvieron a convertirse en herramienta habitual de cartera.<\/p>\n

La decisi\u00f3n no es igual para todos y quien necesita disponibilidad inmediata elegir\u00e1 un T+0 mientras que quien no prev\u00e9 utilizar esos fondos en el corto plazo puede buscar rendimiento adicional. Y quien tenga visi\u00f3n de largo plazo podr\u00e1 asumir mayor volatilidad a cambio de una tasa m\u00e1s atractiva.<\/p>\n

El mercado ofrece opciones concretas para cada perfil, lo relevante es entender que no todos los fondos son iguales, que el rescate y la composici\u00f3n importan y que el diferencial de tasa es, en definitiva, el precio del riesgo asumido.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Con la tendencia a la baja de las tasas en pesos y un escenario cambiario m\u00e1s estable, muchos ahorristas volvieron a mirar los fondos comunes de inversi\u00f3n en d\u00f3lares como alternativa para no dejar los billetes quietos en la caja de ahorro. La pregunta se repite en la City y entre inversores minoristas es si […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5586,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"http:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/dolares.jpg","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,3,6],"tags":[],"class_list":["post-5585","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-finanzas","category-negocios"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5585","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=5585"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5585\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5587,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5585\/revisions\/5587"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/5586"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=5585"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=5585"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=5585"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}