Bonos en d\u00f3lares caen y el riesgo pa\u00eds roza los 600 puntos; acciones de energ\u00eda impulsan el Merval mientras el conflicto en Medio Oriente tensiona mercados <\/p>\n

Los t\u00edtulos en d\u00f3lares sufrieron bajas en la bolsa de Nueva York, en tanto que el \u00edndice de riesgo pa\u00eds se mantiene cerca de los 600 puntos. En paralelo, el mercado accionario local mostr\u00f3 se\u00f1ales de fortaleza, impulsado principalmente por los papeles del sector energ\u00e9tico.<\/p>\n

De este modo, el S&P Merval modera su avance al 0,9%, con Pampa Energ\u00eda e YPF encabezandolas subidas. Mientras tanto, el barril de petr\u00f3leo contin\u00faa estable por encima de los u$s100, reflejando la tensi\u00f3n en Medio Oriente<\/p>\n

Atenci\u00f3n global: EE.UU. y Brasil definen tasas mientras Medio Oriente eleva riesgos energ\u00e9ticos<\/p>\n

Desde el CEPEC, resaltaron la importancia de estas decisiones para la evoluci\u00f3n de los mercados globales. “El foco del d\u00eda estar\u00e1 en Estados Unidos, donde se conocer\u00e1 la inflaci\u00f3n mayorista (PPI) y la decisi\u00f3n de tasas de la Reserva Federal, incluyendo proyecciones y conferencia posterior. Tambi\u00e9n define tasas el Banco Central de Brasil”.<\/p>\n

El conflicto en Medio Oriente sigue sin mostrar se\u00f1ales de desescalada, con el Estrecho de Ormuz pr\u00e1cticamente bloqueado y afectando cerca del 20% del comercio energ\u00e9tico mundial.<\/p>\n

Las fuertes subas del petr\u00f3leo desde el inicio del conflicto podr\u00edan desencadenar un nuevo shock inflacionario global, con consecuencias directas sobre costos de energ\u00eda y alimentos.
\nPrecios mayoristas crecen solo 1% en febrero y Merval sube impulsado por energ\u00eda<\/p>\n

En el \u00e1mbito interno, los datos de febrero mostraron que los precios mayoristas aumentaron apenas un 1%, el nivel m\u00e1s bajo en varios meses. “Esto es positivo, aunque no garantiza una baja inmediata en los precios al consumidor”, comentaron especialistas de la city, al destacar que el impacto en los hogares podr\u00eda tardar en reflejarse.<\/p>\n

El Merval registr\u00f3 una suba de 2,1% en pesos y 2,5% en d\u00f3lares CCL, cerrando en u$s1.813, impulsado por la escalada del precio del petr\u00f3leo. La energ\u00eda y las utilidades encabezaron el avance, mientras que la industria equilibr\u00f3 parcialmente los movimientos.<\/p>\n

Mirgor, Pampa y CEPU fueron las acciones m\u00e1s destacadas, con incrementos entre 4,6% y 6,5%.
\nBonos locales enfrentan presi\u00f3n por petr\u00f3leo, inflaci\u00f3n y geopol\u00edtica, pero hay oportunidades<\/p>\n

La renta fija argentina volvi\u00f3 a quedar bajo prueba despu\u00e9s de una semana marcada por el salto del petr\u00f3leo, el endurecimiento del frente geopol\u00edtico y una nueva presi\u00f3n sobre las expectativas de inflaci\u00f3n. En ese contexto, los informes de Balanz, Criteria, SBS y Facimex permiten armar un nuevo sem\u00e1foro de bonos.<\/p>\n

Por suerte, no hay una luz roja total sobre la deuda local, pero s\u00ed una selecci\u00f3n mucho m\u00e1s estricta entre los papeles que todav\u00eda conservan valor y aquellos segmentos donde el premio luce menos c\u00f3modo que hace apenas unas semanas.<\/p>\n

Lo m\u00e1s interesante del cruce entre las cuatro mesas es que el mercado no est\u00e1 leyendo este episodio como un golpe uniforme sobre toda la curva. Mientras algunos bonos soberanos en d\u00f3lares siguen apareciendo entre las recomendaciones m\u00e1s repetidas, en pesos crece la preferencia por instrumentos indexados por inflaci\u00f3n y se enfr\u00eda la apuesta por tasa fija pura -LECAPS-, sobre todo en los tramos donde el mercado todav\u00eda descuenta una desaceleraci\u00f3n de precios que varias sociedades de bolsa consideran demasiado optimista frente al escenario actual.<\/p>\n

La reacci\u00f3n de las mesas frente al nuevo escenario tuvo matices, aunque el diagn\u00f3stico general muestra varios puntos en com\u00fan. Criteria remarc\u00f3 que el petr\u00f3leo combina efectos cruzados para la Argentina, porque mejora t\u00e9rminos de intercambio y favorece al sector energ\u00e9tico, pero al mismo tiempo mete m\u00e1s presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n. <\/p>\n

En esa l\u00ednea, el comit\u00e9 mantuvo una visi\u00f3n constructiva sobre la deuda soberana en d\u00f3lares, con preferencia por AL30 y AE38, y para perfiles conservadores en pesos volvi\u00f3 a inclinarse por el CER corto, donde destac\u00f3 a X15Y6, X29Y6 y TZX26.<\/p>\n

SBS tambi\u00e9n sostuvo una postura favorable sobre la renta fija hard dollar, aunque con una selecci\u00f3n distinta. Su informe semanal mantuvo como top picks a GD35 y GD41 dentro de los Globales, al tiempo que se\u00f1al\u00f3 que AN29 sigue resultando atractivo por su combinaci\u00f3n de current yield y duration. En moneda local, la lectura fue m\u00e1s matizada que en otras mesas, ya que, por un lado, sigue viendo valor en LECAPs cortas hasta abril y mayo dentro del universo a tasa fija, pero al mismo tiempo remarca que el espacio m\u00e1s atractivo en pesos contin\u00faa siendo el CER, donde menciona como favoritos a TX26, TZXO6, TZXD6 y TZXD7, adem\u00e1s de se\u00f1alar que X29Y6 ofrece valor.<\/p>\n

Facimex, en cambio, puso el foco en el golpe que recibi\u00f3 la curva de pesos despu\u00e9s del dato de inflaci\u00f3n de febrero y del nuevo contexto internacional. Su mirada es que los break-even entre CER y tasa fija ajustaron al alza, pero el mercado sigue mostrando, a su juicio, un optimismo excesivo en el tramo corto y una visi\u00f3n demasiado pesimista en el largo. Por eso prioriza Bono CER de mayo o el de junio para posicionamientos cortos, mientras que para quienes buscan algo m\u00e1s de plazo prefiere Boncap al segundo trimestre de 2027.<\/p>\n

A esa lectura se suma la placa estrat\u00e9gica de Balanz, que funciona casi como una foto sint\u00e9tica del nuevo sem\u00e1foro. La mesa mantiene en verde a GD41 entre los bonos de ley extranjera, a AL30 entre los ley local, a los provinciales SFD34 y BC33, y al Boncer TZX28, mientras deja en amarillo a la tasa fija y a la cobertura v\u00eda ROFEX o dollar linked, segmento en el que prefiere Bopreales. <\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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