La fortaleza del peso sigue firme. El tipo de cambio oficial se mantiene por debajo de $1.400 en el segmento oficial mayorista, sostenido por fuertes ingresos de d\u00f3lares y la expectativa de la inminente llegada de m\u00e1s divisas por la temporada alta de liquidaciones del agro<\/p>\n

En el mercado creen que la estabilidad cambiaria se mantendr\u00e1, por lo menos, hasta mediados del a\u00f1o, cuando finalice el ingreso de la cosecha gruesa. El buen desempe\u00f1o de la moneda contra el d\u00f3lar se extender\u00eda pese a los altos niveles de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

La apreciaci\u00f3n cambiaria tiene su correlato en todos los segmentos de la econom\u00eda, para bien y para mal: algunos sectores se ven claramente beneficiados, mientras otros lucen deteriorados. Estos \u00faltimos buscan adaptarse de alguna manera para “sobrevivir” al modelo econ\u00f3mico de Javier Milei, que adem\u00e1s incluye apertura comercial, mientras en el Gobierno preocupa el efecto sobre el empleo y su consecuente impacto social.<\/p>\n

Ganadores y perdedores del d\u00f3lar “barato”<\/p>\n

De acuerdo con Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Econ\u00f3micos, la apreciaci\u00f3n del peso afecta a la producci\u00f3n local en general porque debe competir con los productos importados. Entre ellos, se destacan textiles, calzados, juguetes, tecnolog\u00eda, alimentos y bebidas. Adem\u00e1s, todo lo vinculado con el turismo interno, porque la fortaleza del peso hace que para las personas sea m\u00e1s accesible irse de vacaciones al exterior, tal como ocurre desde el cambio de Gobierno, y desincentiva el arribo de turistas extranjeros.<\/p>\n

A la vez, un tipo de cambio “bajo” favorece a los importadores y, en principio, a los consumidores debido a la recuperaci\u00f3n de los salarios medidos en d\u00f3lares, lo que genera mayor poder de compra de bienes y servicios importados y viajes al exterior. Sin embargo, Tiscornia resalta que en este caso el poder adquisitivo de las personas est\u00e1 limitado por la permanencia de la inflaci\u00f3n en niveles muy altos.<\/p>\n

“Desde las elecciones de octubre, el tipo de cambio se ha calmado bastante y la inflaci\u00f3n no se ha moderado. Por lo tanto, el beneficio de la apreciaci\u00f3n cambiaria no est\u00e1 del todo presente. Aunque, en parte, si el tipo de cambio hubiera subido habr\u00eda sido peor. Pese a la mayor inflaci\u00f3n, hay un efecto de contenci\u00f3n que provoca el tipo de cambio sobre los productos importados, electr\u00f3nicos, textiles y viajes al exterior, que igualmente favorecen el poder adquisitivo de la gente, pero no se ha logrado frenar otros precios, como los de la carne y servicios p\u00fablicos”, sostiene. <\/p>\n

De acuerdo con Dami\u00e1n Di Pace, director de la consultora Focus Market, en el corto plazo los consumidores se ven beneficiados ante la apreciaci\u00f3n de la moneda porque tienen mayor acceso a servicios y bienes importados (o con componentes importados) y el Gobierno “gana algo de aire” con moderaci\u00f3n del ritmo de los precios a partir de la estabilidad cambiaria. Tambi\u00e9n se benefician los importadores de productos industriales y tecnol\u00f3gicos, que compran y traen mercanc\u00eda desde el exterior a precios m\u00e1s bajos.<\/p>\n

Por otro lado, afirma Di Pace, los exportadores pierden competitividad porque venden a precios m\u00e1s bajos y se reducen sus ingresos en moneda local. Adem\u00e1s, resalta que a mediano plazo el tipo de cambio “atrasado” tiende a generar distorsiones: desalienta exportaciones, incentiva importaciones y puede ampliar el d\u00e9ficit externo, lo que dejar\u00eda planteado un ajuste a futuro.<\/p>\n

“Ganan los importadores, productores que usan insumos importados (siempre que encuentren demanda en el mercado local o internacional) o tecnolog\u00edas importadas. En t\u00e9rminos de precios, es un buen momento para invertir, pero depende de cada sector por una cuesti\u00f3n vinculada con la demanda y las proyecciones que tenga. Los grandes perdedores son los sectores que compiten con lo importado, como textiles, muebles y neum\u00e1ticos. A la vez, el turismo, aunque en esto tambi\u00e9n se benefician los pudientes con vacaciones en el exterior”, agrega Florencia Fiorentin, economista de Epyca.
\nLo que muestran los datos duros<\/p>\n

La apreciaci\u00f3n del peso se combina con la apertura comercial que promueve Milei, lo que, como se mencion\u00f3 anteriormente, golpea a la producci\u00f3n en general, aunque el desempe\u00f1o sectorial es heterog\u00e9neo (a algunos les va bien y a otros les va mal) y no todo se explica por el tipo de cambio, sino que entran a jugar varios factores. De hecho, los \u00faltimos datos oficiales precisan que el \u00edndice de actividad econ\u00f3mica se encuentra en m\u00e1ximos, traccionado principalmente por los sectores energ\u00e9tico, agroindustrial y financiero.<\/p>\n

Los sucesivos r\u00e9cords en viajes al exterior desde la asunci\u00f3n de Milei se hicieron notar y los datos lo confirman. De acuerdo con los registros del Indec, en enero 2,34 millones de personas viajaron al exterior, muy por encima de los 1,48 millones que hubo dos a\u00f1os atr\u00e1s, aunque inferior a los 2,6 millones de enero de 2025. En gran parte, esto se explica por la recuperaci\u00f3n de los salarios medidos en d\u00f3lares, sostenida por las actualizaciones salariales m\u00e1s la calma cambiaria.<\/p>\n

Por otro lado, si se observa el sector industrial manufacturero, el m\u00e1s afectado por el modelo econ\u00f3mico actual, el \u00cdndice de Producci\u00f3n Industrial que elabora el Indec exhibe una ca\u00edda de 8% en la gesti\u00f3n de Milei. Se destaca el desplome en rubros productivos como indumentaria, maquinaria, electrodom\u00e9sticos y muebles. Cabe resaltar que no todo se explica por el tipo de cambio y la apertura comercial, ya que influyen otros factores, como la merma en la construcci\u00f3n como consecuencia de la par\u00e1lisis de la obra p\u00fablica nacional.<\/p>\n

Los datos sobre el uso de la capacidad instalada de la industria tambi\u00e9n son muy elocuentes, con apenas 54% en el balance general. El informe que elabora el Indec confirma que el sector m\u00e1s afectado es el textilero, que opera a menos del 24% de su capacidad, mientras metalmec\u00e1nica (excluida la industria automotriz) y productos de caucho y pl\u00e1stico (neum\u00e1ticos, entre los rubros destacados), lo hacen al 31% y 36%, respectivamente. En tanto, otros muestran un mejor desempe\u00f1o, como refinaci\u00f3n del petr\u00f3leo (87%), metales b\u00e1sicos (67%) y productos qu\u00edmicos (65%).<\/p>\n

Fuente: Iproifesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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