La calificadora de riesgo confirm\u00f3 que no planea cambios de nota en lo inmediato; suele hacer revisiones en intervalos no mayores a seis meses, y el \u00faltimo fue en enero<\/p>\n
Moody\u2019s confirm\u00f3 que no tiene planes de aplicar una mejora en la calificaci\u00f3n de la deuda argentina en lo inmediato y explic\u00f3 que los riesgos vinculados a las elecciones de 2027 y el financiamiento de los vencimientos en moneda extranjera el a\u00f1o pr\u00f3ximo son dos factores clave que condicionan la nota de los instrumentos de deuda local.<\/p>\n
\u201cLa confianza de que estas pol\u00edticas van a continuar es clave para la calificaci\u00f3n. Y ser\u00eda prematuro subir la calificaci\u00f3n si no hay certeza de continuidad en las pol\u00edticas\u201d, dijo hoy Jaime Reusche, vicepresidente y senior credit officer de la calificadora estadounidense, al enfatizar en el escenario de \u201cincertidumbre\u201d que presenta el contexto financiero para el pa\u00eds, especialmente el a\u00f1o que viene. Fue en un encuentro organizado por la firma en el hotel Four Seasons de Buenos Aires, en el que el ejecutivo tambi\u00e9n dialog\u00f3 con el viceministro de Econom\u00eda, Jos\u00e9 Luis Daza.<\/p>\n
El an\u00e1lisis es continuo y constante. Estamos sopesando esos dos temas. Si en un momento las condiciones est\u00e1n dadas para una mejora, ah\u00ed lo haremos\u201d, agreg\u00f3 Reusche.<\/p>\n
El enfoque de Moody\u2019s llega un d\u00eda despu\u00e9s de que Fitch, otra de las grandes calificadoras del mercado financiero internacional, confirmara una mejora de un escal\u00f3n en el grado de la deuda argentina (de CCC+ a B-), con \u201cperspectiva estable\u201d.<\/p>\n
En su comunicado, celebrado por funcionarios del equipo econ\u00f3mico, la firma destac\u00f3 las \u201cmejoras estructurales en lo fiscal y en la balanza externa\u201d y elogi\u00f3 tambi\u00e9n las reformas econ\u00f3micas y la mejora en las perspectivas de acumulaci\u00f3n de reservas, con un BCRA que aceler\u00f3 las compras de divisas en lo que va de 2026 (adquiri\u00f3 US$7300 millones en el mercado este a\u00f1o).<\/p>\n
Seg\u00fan Reusche, hay factores que confirman una \u201cmejora\u201d en la posici\u00f3n de la econom\u00eda argentina. En particular, el ejecutivo de Moody\u2019s elogi\u00f3 la consolidaci\u00f3n fiscal y el ajuste en el gasto p\u00fablico impulsado por la gesti\u00f3n de Javier Milei, el crecimiento de la actividad econ\u00f3mica tras la ca\u00edda de 2023 y el desplome generado a comienzos de 2024 y la capacidad pol\u00edtica del Gobierno en avanzar en desregulaciones o reformas como la flexibilizaci\u00f3n laboral.<\/p>\n
No obstante, en Moody\u2019s tambi\u00e9n se refirieron a la \u201cincertidumbre\u201d vinculada con la capacidad de que el pa\u00eds pueda afrontar sus vencimientos de deuda en moneda extranjera en 2027. \u201cVemos un equilibrio sub\u00f3ptimo y la raz\u00f3n es que, si bien los flujos (de d\u00f3lares) mejoraron mucho y el Banco Central ha estado comprando bastantes divisas, el nivel de reservas no est\u00e1 aumentando. Entonces, est\u00e1 bien por un lado y mal por otro\u201d, enfatiz\u00f3 Reusche.<\/p>\n
Si bien el ejecutivo descart\u00f3 cambios en lo inmediato, plante\u00f3 que podr\u00eda haber alguna revisi\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses, en virtud del an\u00e1lisis \u201ccontinuo\u201d de las variables. \u201cGeneralmente, hacemos revisiones en no m\u00e1s de seis meses. La \u00faltima fue en enero. El a\u00f1o pasado, cuando ajustamos, fue en enero de 2025 y julio de 2025. Nuestra intenci\u00f3n es seguir analizando\u201d, dijo Reusche.<\/p>\n
Al mismo tiempo, destac\u00f3 el efecto positivo por los t\u00e9rminos de intercambio que gener\u00f3 el conflicto en Medio Oriente para el pa\u00eds, con una mejora en su capacidad exportadora. Seg\u00fan sus estimaciones preliminares, por cada US$10 de aumento en el barril de petr\u00f3leo, las exportaciones argentinas podr\u00edan crecer unos US$1700 millones [anualizados] por ventas de hidrocarburos. \u201cA r\u00edo revuelto, ganancia de pescadores. Este es uno de los pocos pa\u00edses en los que ocurre\u201d, dijo Reusche, al describir el \u201cviento de cola\u201d que implic\u00f3 la suba en los precios.<\/p>\n
\u201cMientras tanto, habr\u00e1 que ver si es un escenario transitorio o permanente y la cuesti\u00f3n es cu\u00e1nto de este beneficio se va a internalizar o le da sostenibilidad a las cuentas externas hasta el boom exportador que habr\u00e1 en el pa\u00eds desde 2028. Eso es algo que todav\u00eda estamos evaluando. El a\u00f1o 2027 es un punto en el que hay bastantes retos y eso es lo que estamos tratando de cuantificar en los pr\u00f3ximos meses, si las fuentes de financiamiento calzan con las necesidades\u201d, dijo Reusche.<\/p>\n
La mirada fue compartida por Marie Diron, managing director de Global Sovereign Risk en Moody\u2019s, quien se mostr\u00f3 cauta con respecto a la mejora de los flujos externos. \u201cHay que ver la tendencia y por qu\u00e9 las reservas crecen; si es por buena suerte y hay suba de commodities, es algo bueno, pero estar\u00edamos mucho m\u00e1s confiados de que eso es duradero si hubiera mejores fundamentals para sostener ese crecimiento de las reservas”, dijo la ejecutiva, que trabaja en las oficinas de la firma en Londres.<\/p>\n
En ese sentido, advirti\u00f3 sobre la transici\u00f3n econ\u00f3mica hasta el esperado incremento exportador de 2028. \u201cHay que ver qu\u00e9 hace el Gobierno para asegurar que aprovecha esta oportunidad, de 2028 en adelante. Se puede establecer un contexto de inversi\u00f3n que estimule otras \u00e1reas, para maximizar inversiones. Porque si la econom\u00eda est\u00e1 altamente desbalanceada, con tres sectores en boom y otros que est\u00e1n dolorosamente estancados, eso no es duradero. Los gobiernos deben tomar pol\u00edticas para compartir eso y estimular el crecimiento en otras actividades”<\/p>\n
Fuente: La Nacion<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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