El renovado inter\u00e9s de los mayores fondos internacionales impulsa un rally en acciones argentinas. La expectativa por la suba de categor\u00eda en los \u00edndices globales y la meta de reservas del Banco Central refuerzan el optimismo en el mercado<\/p>\n

Por primera vez en a\u00f1os, el mercado argentino experimenta un entusiasmo inusual: fondos internacionales que hasta hace poco evitaban los activos locales por escepticismo y volatilidad ahora toman posiciones en empresas nacionales, especialmente en energ\u00eda y banca.<\/p>\n

Ignacio Olivera Doll, analista de mercados, abord\u00f3 este fen\u00f3meno en Infobae a la Tarde, donde subray\u00f3 que la llegada de capital fresco est\u00e1 motorizada por se\u00f1ales de estabilidad macroecon\u00f3mica, la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central y la posibilidad de que Morgan Stanley mejore la calificaci\u00f3n del pa\u00eds.<\/p>\n

Durante la columna, Olivera Doll fue contundente: \u201cEstamos viendo un ingreso incipiente de inversores extranjeros hacia los papeles argentinos. Esto es toda una novedad. No lo vimos pr\u00e1cticamente en los dos a\u00f1os de la gesti\u00f3n de Milei, con nuevos jugadores haciendo apuestas sobre activos que les generaron serios trastornos en el pasado\u201d.<\/p>\n

Morgan Stanley: la decisi\u00f3n que puede cambiar el juego<\/p>\n

La atenci\u00f3n del mercado se concentra en una fecha clave: en junio, Morgan Stanley (MSCI) evaluar\u00e1 si eleva la categor\u00eda de Argentina en sus \u00edndices globales. Hoy, el pa\u00eds figura como standalone \u2014la clasificaci\u00f3n m\u00e1s baja\u2014 y su exclusi\u00f3n de los principales benchmarks limita la llegada de fondos internacionales.<\/p>\n

\u201cLa expectativa es que Morgan Stanley suba de categor\u00eda a Argentina. Esta decisi\u00f3n podr\u00eda representar un ingreso de hasta cinco mil millones de d\u00f3lares para las acciones argentinas\u201d, explic\u00f3 Olivera Doll.<\/p>\n

El antecedente inmediato pesa en la memoria de los inversores: \u201cPara que los inversores extranjeros empiecen a animar a las acciones argentinas, tienen que pasar por alto ese fantasma que represent\u00f3 el 2019 para la inversi\u00f3n internacional. Hubo una gran apuesta de los inversores extranjeros sobre Argentina en esos a\u00f1os, sobre todo en los primeros dos a\u00f1os del gobierno de Mauricio Macri y con toda la crisis financiera tuvieron que huir espantados. Sufrieron p\u00e9rdidas mayores al 30% en un solo d\u00eda despu\u00e9s de la elecci\u00f3n de las primarias\u201d.<\/p>\n

Pese a esa cautela, el contexto actual \u2014con el peso estable y el Banco Central cerca de su meta de 10 mil millones de d\u00f3lares en reservas\u2014 genera condiciones in\u00e9ditas para el regreso de capitales.
\nLos grandes fondos, el \u201cmundial de las inversiones\u201d y el foco en energ\u00eda<\/p>\n

El giro se refleja en los nombres que hoy figuran entre los principales apostadores del mercado local. Stanley Druckenmiller fue el primero en mover fichas: \u201cIngres\u00f3 con 127 millones de d\u00f3lares en YPF solo en el primer trimestre, 36 millones en el ETF de Argentina y 10 millones en Vista\u201d.<\/p>\n

A este grupo se suman Westwood Global Investment (Mac Reynolds), North of Sud (Matt Lindsay) y el escoc\u00e9s Baillie Gifford, conocido por su visi\u00f3n de largo plazo en mercados emergentes.<\/p>\n

\u201cLa apuesta m\u00e1s grande sobre los papeles de Vista fue de 260 millones de d\u00f3lares y en conjunto, solo los papeles de Vista captaron cerca de mil millones de d\u00f3lares en el primer trimestre\u201d, puntualiz\u00f3 Olivera Doll. Jamie Dimon, de JP Morgan Chase, y Peter Orszag, de Lazard, tambi\u00e9n figuran entre los protagonistas del regreso, con foco en el sector energ\u00e9tico.<\/p>\n

El atractivo central es Vaca Muerta. Los proyectos ya anunciados, la escala de las reservas y la visibilidad de las principales compa\u00f1\u00edas en Wall Street explican el posicionamiento privilegiado de energ\u00e9ticas como Vista y YPF. El sector bancario, por su parte, cumple un rol defensivo: \u201cEn el sector bancario, la apuesta es m\u00e1s segura. Los fondos se posicionan en bancos insignia, los que son representativos del sector y conocidos en Wall Street, como Banco Galicia\u201d.
\nEstabilidad, reservas y las condiciones del regreso<\/p>\n

El renovado inter\u00e9s del capital global se apoya, seg\u00fan Olivera Doll, en dos pilares: la estabilidad cambiaria y la acumulaci\u00f3n de reservas. El Gobierno se fij\u00f3 alcanzar diez mil millones de d\u00f3lares en reservas netas, un objetivo ya pr\u00f3ximo, mientras el peso mantiene su estabilidad y las acciones argentinas acumulan una suba superior al 50% en d\u00f3lares desde los \u00faltimos comicios.<\/p>\n

Aun as\u00ed, persisten factores de cautela: \u201cEn estos d\u00edas hay mayores problemas por la tensi\u00f3n a partir del conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, pero el comienzo de a\u00f1o fue muy bueno para las acciones argentinas\u201d, advirti\u00f3 el columnista, recordando que el saldo sigue siendo positivo y que la tendencia de reingreso de capitales a\u00fan se sostiene.<\/p>\n

La pregunta que recorre el mercado es si el ciclo actual ser\u00e1 diferente al de 2019. Por ahora, los grandes jugadores internacionales apuestan a que s\u00ed.<\/p>\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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