La divisa inicia la semana en el mercado local con una cierta calma derivada de mejores expectativas en los mercados internacionales.<\/p>\n\n\n\n

En los \u00faltimos tres meses los valores en los que el mayorista se apreci\u00f3 con respecto al peso fue equivalente a la inflaci\u00f3n del per\u00edodo anterior: en noviembre la divisa que administra el Banco Central (BCRA) subi\u00f3 3,82% y la inflaci\u00f3n de octubre hab\u00eda sido 3,8%; mientras que en octubre el billete estadounidense tuvo un alza del 2,8%, en l\u00ednea con el incremento de precios de septiembre. Lo mismo ocurre al comparar devaluaci\u00f3n septiembre versus inflaci\u00f3n agosto.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA, entre las distintas estimaciones de inflaci\u00f3n para noviembre se observa una mediana en torno al 3,6%. Si este proxy fuese exacto y el Central siguiese la l\u00f3gica de los \u00faltimos meses, el ritmo devaluatorio podr\u00eda quedar corto en relaci\u00f3n con lo que consideran algunos agentes.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl BCRA deber\u00eda devaluar por lo menos 4% durante diciembre como para no aumentar el tama\u00f1o de la brecha, con respecto a lo que es nuestro benchmark de CCL\u201d, se\u00f1al\u00f3 el analista Norberto Sosa, de Invertir En Bolsa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El benchmark al que hace referencia Sosa ubicar\u00eda al CCL en torno a los $154,73 para fines de diciembre. En su presentaci\u00f3n, Sosa a\u00f1adi\u00f3: \u201cCreemos que hubo un error estrat\u00e9gico este a\u00f1o cuando se desaceler\u00f3 el ritmo de flotaci\u00f3n administrada entre mayo y junio, en momentos en los que hab\u00eda una cuarentena dura. De todas formas, podr\u00eda haber una cierta justificaci\u00f3n, dado que, pese a la desaceleraci\u00f3n, el tipo de cambio no se lleg\u00f3 a retrasar con respecto a la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, el economista aclar\u00f3 que esta cuesti\u00f3n se empez\u00f3 a corregir durante el \u00faltimo mes: \u201cEn noviembre se modific\u00f3 la situaci\u00f3n y el BCRA trat\u00f3 de achicar la brecha, conteniendo al CCL y acelerando el ritmo de devaluaci\u00f3n de la flotaci\u00f3n administrada\u201d. Seg\u00fan mencion\u00f3 Sosa, una brecha mayor al 60% tiene como efecto la \u201cevaporaci\u00f3n del super\u00e1vit comercial\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de estos se\u00f1alamientos, los economistas suelen coincidir en que el d\u00f3lar, en t\u00e9rminos comerciales, est\u00e1 en niveles adecuados. \u201cEl tipo de cambio real actual es competitivo en perspectiva hist\u00f3rica, m\u00e1s si tenemos en cuenta que Estados Unidos se est\u00e1 devaluando frente al resto de las monedas, incluso en relaci\u00f3n con el real. Eso le permite recuperar competitividad al peso\u201d, consign\u00f3 el analista financiero Mat\u00edas Battista.<\/p>\n\n\n\n

Dado que el CCL cerr\u00f3 el viernes en $144,90, la brecha entre \u00e9ste y el mayorista (que cotiza $81,65) se ubica en un 77,46%. Un valor alto, pero que est\u00e1 muy lejos del 132% al que se lleg\u00f3 el 22 de octubre. Tambi\u00e9n se viene acotando el gap con respecto al blue, que arranca esta semana en $150. \u201cSi bien ya se han visto retrocesos importantes en el MEP y el CCL durante los \u00faltimos meses, la particularidad de esta vez es que no se vio impulsada por una participaci\u00f3n de entidades gubernamentales que sea muy importante\u201d, consign\u00f3 el analista Joaqu\u00edn Candia, de Buenos Aires Valores SA.<\/p>\n\n\n\n

Candia a\u00f1adi\u00f3 luego: \u201cSi bien no se puede hablar de un cambio de expectativas, se puede se\u00f1alar una relativa calma derivada del optimismo en los mercados mundiales: los avances en las vacunas impulsaron a los mercados y Argentina se vio beneficiada por la coyuntura que tanto la hab\u00eda perjudicado antes. En el plano local, tambi\u00e9n hubo noticias alentadoras, ya que el Gobierno sigue realizando operaciones exitosas y logr\u00f3 reducir gran parte de los vencimientos que debe afrontar en diciembre.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: ambito<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n hay buenas nuevas en el Rofex, ya que las tasas de apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar impl\u00edcitas en los contratos futuros vienen desplom\u00e1ndose. Un ejemplo es que los contratos a septiembre 2021 que hasta el viernes 27 de noviembre se estaban cerrando en $136,40, el viernes 4 de diciembre se acordaron en $132. Esto implic\u00f3 que la tasa efectiva pase de 68,32% a 61,66%. Las tasas cayeron entre 2 y 7 puntos, seg\u00fan el tramo de la curva, en la \u00faltima semana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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