{"id":772,"date":"2021-01-11T11:08:48","date_gmt":"2021-01-11T14:08:48","guid":{"rendered":"http:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=772"},"modified":"2021-01-11T11:08:48","modified_gmt":"2021-01-11T14:08:48","slug":"la-tasa-mundial-empieza-a-subir-y-los-refugios-titilan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=772","title":{"rendered":"La tasa mundial empieza a subir y los refugios titilan"},"content":{"rendered":"\n

Sin embargo, transcurridos apenas diez d\u00edas del nuevo a\u00f1o, aparecieron cepas m\u00e1s amenazantes del Covid-19, con alto crecimiento de muertes en Gran Breta\u00f1a, Rusia y Estados Unidos. Y, quiz\u00e1s como efecto secundario de la locura en la que nos est\u00e1 sumergiendo el virus, acabamos de ver un intento de autogolpe de Estado dentro de <\/a>EE.UU., con los dem\u00f3cratas pidiendo que se destituya a Trump por incapaz, por ser un peligro con acceso a armas nucleares, a diez d\u00edas te tener que irse solito, ya que Joe Biden inicia su mandato el 20 de enero.<\/p>\n\n\n\n

Afortunadamente, uno a uno los laboratorios fueron confirmando que las vacunas sirven para combatir las nuevas cepas (con afirmaciones que mucha gente no llega a creer), y la invasi\u00f3n al Capitolio de fan\u00e1ticos republicanos fue resuelta institucionalmente, con divisi\u00f3n de poderes, el triunfo Biden fue oficializado, el mercado financiero se tranquiliz\u00f3 y, luego de un aleteo, la Bolsa de Nueva York termin\u00f3 el viernes pasado en nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos para casi todos sus \u00edndices.<\/p>\n\n\n\n

Por supuesto, la inquietud por el virus contin\u00faa. En catorce meses de pandemia hay m\u00e1s de 90 millones de enfermos detectados y casi 2 millones de muertos. Pero la vacunaci\u00f3n avanza, el n\u00famero de inoculados ya est\u00e1 cerca de 24 millones. Y con eso la relaci\u00f3n de muertos por cada 100 contagiados baj\u00f3 a 2,1, desde los 3,7 fallecidos por cada 100 enfermos que hab\u00eda hace seis meses.<\/p>\n\n\n\n

Sin dudas, el proceso de vacunaci\u00f3n ser\u00e1 lento y problem\u00e1tico. Casi el 40% de los fallecidos est\u00e1n ocurriendo fuera de los pa\u00edses centrales, que tienen mayor acceso a la vacunaci\u00f3n. Por eso, los bancos centrales de as\u00ed todas partes siguen emitiendo dinero sin parar, llenando los mercados de efectivo para que las econom\u00edas no se paren: la idea es poner en el bolsillo de la gente el dinero necesario como para que consuma, y que la econom\u00eda siga en funcionamiento.<\/p>\n\n\n\n

Esta s\u00faper emisi\u00f3n de dinero est\u00e1 provocando el boomerang que viene: una ola de inflaci\u00f3n mundial. Con una peque\u00f1a ayudita de los \u00e1rabes de la Opep, el petr\u00f3leo acaba de pegar un salto de casi 8% en la apertura del a\u00f1o, a su mayor precio en 12 meses, por expectativa de m\u00e1s consumo y de recorte de oferta. Detr\u00e1s del aumento del petr\u00f3leo los metales b\u00e1sicos (insumos de las industrias) tambi\u00e9n se mueven a m\u00e1ximos de seis a\u00f1os, con subas de entre 2% y 6% para n\u00edquel, cobre y aluminio.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, por demanda de China y sequ\u00eda en Am\u00e9rica Latina, los granos tambi\u00e9n tienen su cuarto de hora. La soja escal\u00f3 casi 5% en Chicago hasta US$ 506, su mayor precio desde mediados de 2014 y tambi\u00e9n hay subas importantes en Rosario para el ma\u00edz, el girasol, la soja y el sorgo; no as\u00ed para el trigo, que est\u00e1 bajando.<\/p>\n\n\n\n

Pero lo que probablemente sea el indicador que est\u00e1 se\u00f1alando cu\u00e1l es la tendencia que viene es lo que est\u00e1 sucediendo con las posiciones refugio tradicionales. Los bonos a 10 a\u00f1os de EE.UU., que hace seis meses pagaban una m\u00edsera tasa del 0,5% anual, ya prometen 1,12%, y est\u00e1 creciendo de manera vertical la compra de los ETF iShares TR tips BD, que no son otra cosa que equivalentes a bonos en d\u00f3lares ajustables por la inflaci\u00f3n norteamericana<\/p>\n\n\n\n

Por ahora, con las vacunas inici\u00e1ndose y todav\u00eda con muchas muertes, la Fed riega d\u00f3lares y eso mantiene en valores de burbuja a la Bolsa de Nueva York, y eso sostiene a todas las bolsas, mucho m\u00e1s a los mercados emergentes s\u00f3lidos que son beneficiados por precios de los commodities que est\u00e1n en sus mejores valores de seis a\u00f1os. As\u00ed, en lo que va de enero la Bolsa de Chile (feliz por el cobre) salta 9%, la de M\u00e9xico trepa 6%, la de San Pablo sube 5%. Todas mucho m\u00e1s que el aumento del 2,5% en Tokio y del 2,4% en Frankfurt. Wall Street est\u00e1 en m\u00e1ximos, pero con el Nasdaq 2,4% arriba en lo que va de enero y el Dow con una suba de 1,6%.<\/p>\n\n\n\n

Pero hay dos datos que aparecen como un sem\u00e1foro. Con las vacunas y la resoluci\u00f3n institucional de la crisis pol\u00edtica en EE.UU. (veremos si Trump se manda a\u00fan alguna de las suyas), el d\u00f3lar ya no sigui\u00f3 debilit\u00e1ndose, mejor\u00f3 en enero contra casi todas las monedas: sube 4,5% en Brasil, 0,8% contra la libra, 0,7% contra el yen, no cambia ni contra el euro ni contra el franco suizo y s\u00f3lo baja contra el yuan, el claro competidor del d\u00f3lar en los pr\u00f3ximos tiempos.<\/p>\n\n\n\n

En Argentina, por supuesto, siempre jugamos otro partido. A nivel local acaba de verse una suba muy firme en los d\u00f3lares financieros libres, con salto del 3,6% para el d\u00f3lar MEP y del contado con liquidaci\u00f3n en diez d\u00edas de enero, y con el Gobierno interviniendo, vendiendo bonos y comprando menos reservas para frenar lo que puede ser otra escalada cambiaria. Y con Guzm\u00e1n prepar\u00e1ndose para la nueva pulseada: hasta ahora pujaba con Miguel Pesce desde afuera, pero el jueves le puso un hombre suyo en el directorio de la autoridad monetaria. El cambio de opiniones no ser\u00e1 s\u00f3lo de palabra, sino tambi\u00e9n con los votos en la mesa de conducci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La venta de bonos volvi\u00f3 a hacer caer 1,6% los titulos argentinos, llevando al riesgo pa\u00eds otra vez a 1.385 puntos, con la tasa a vencimiento del bono m\u00e1s operado, el AL30, al borde del 17% anual. Galper\u00edn de Mercado Libre sali\u00f3 a pedir d\u00f3lares para sacarse de encima deuda cara: le ofrecieron US$ 12.000 M, tom\u00f3 US$ 1.100 M con tasas de entre 2,37 y 3,12% anual, cuando a la Argentina no le prestan de manera voluntaria ni al 17% anual.<\/p>\n\n\n\n

Con eso, mientras las Bolsas del mundo brillan, la Bolsa de Buenos Aires qued\u00f3 a la cola de todo el movimiento. El \u00edndice Merval sube en enero 0,9%, baja 2,7% si se mide en d\u00f3lar MEP o CCL. Y mientras los \u00edndices de Wall Street est\u00e1n en r\u00e9cord, las ADRs argentinas est\u00e1n mixtas, con todo el mundo atento a lo que ocurra con la inflaci\u00f3n, sobre todo despu\u00e9s del salto en los peajes y un gobierno sin plan, que no achica el gasto ni baja impuestos, porque eso \u201cno est\u00e1 disponible\u201d<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"