BCRA: nuevo incentivo para que bancos compren Leliq y bajen dolarización

La autoridad monetaria amplió el límite para la posición neta excedente de Leliq

No caben dudas de que el directorio del BCRA ante la disyuntiva “deuda” versus “inflación/dólar”, opta por lo primero. Después se resolverá qué hacer con esta bola de endeudamiento, hoy todo es pandemia. Pero de ahí surgen los fantasmas de una versión remix de un nuevo Plan Bonex u otro mecanismo sustituto. Porque el stock de Pases y Letras de Liquidez (Leliq) ya se ha estacionado, cómodamente, por encima de $2,4 billones (poco más que una base monetaria completa). En este contexto no extraña que el BCRA haya tomado dos nuevas decisiones la semana pasada que van en esta línea.

Esta circular del BCRA establece que “el límite para la posición neta excedente de Leliq se ampliará por la diferencia positiva entre el límite para la posición de contado de moneda extranjera (u$s2,5 millones) o el 4 % de la RPC del mes anterior, el mayor de ambos, y el promedio mensual de saldos diarios de la posición de contado observada, o cero de resultar negativo, del mismo mes”.

En buen romance, es una zanahoria para que los bancos limiten la tenencia de dólares contado al mínimo indispensable para atender las necesidades de caja, a cambio de mejorar sus ingresos financieros. Para tener una dimensión de la posición en moneda extranjera (PGC) de los bancos, el último dato disponible de junio mostró un stock de u$s5.226 millones (aumentó por la suba del stock de billetes a u$s3.444 millones como de divisas). Este stock es conservado por las entidades básicamente para atender los movimientos de los depósitos locales en moneda extranjera y necesidades del mercado de cambios.

“Es una norma que busca que los bancos vendan parte de su posición de dólares contado. Cuanto menor sea esa posición más pueden pasar de Pases a Leliq y aumentar así su rentabilidad”, explicó a este diario Pablo Curat, exdirector del BCRA, quien estima que la mayor parte del traspaso será de los Pases que rinden menos que las Leliq y los préstamos. Vale señalar que el BCRA le paga a los bancos una tasa del 19% anual por los Pases pasivos a un día de plazo y de 38% por las Leliq que son a 7 días.

Fuente: ambito