El panel líder (BYMA) terminó el año en las 51.226 unidades. En pesos, el índice acumuló una mejora del 22,9% durante 2020, frente a una inflación estimada en torno al 35%. Los mejores resultados fueron anotados por Mirgor, Valores y BYMA.
El índice Merval S&P Merval de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) subió cerca de un 23% en pesos durante 2020, aunque en términos reales terminó a la baja si se considera que la inflación estimada por analistas para este año es superior al 35%. En dólares, registró un descenso de más del 30%.
En este contexto, siempre medido en pesos, las acciones que más crecieron durante este año que termina son: Mirgor (118%), Valores (116,8%) y BYMA (91,6%). Mientras que los títulos de YPF con el 19,1% y Banco Macro con el 16,9% son los que más cayeron en ese período.
En el panel general de la bolsa porteña, en tanto, los papeles que más se destacaron son: Morixe Hermanos (+241%), Rigolleau (121,8%) y B-Gaming (114,9%). La que más cayó fue la acción de Phoenix Global Resources (43%)
“Medido en dólar CCL, el índice Merval acumula en este 2020 una fuerte caída del 35% producto de la pandemia que golpeó a todos los mercados del mundo, aunque el mercado local no se pudo recuperar debido a los fuertes desequilibrios macroeconómicos y la incertidumbre que aun reina sobre el futuro de la económica y política argentina”, dijo la consultora Portfolio Personal Inversiones (PPI).
Como balance de año, GMA Capital Research destacó que “terminado el 2020, el mercado de capitales argentino dejó mucho que desear. El desempeño no solo fue el peor de todo América Latina, sino del mundo. Bajo la medición del dólar contado con liquidación, las acciones se derrumbaron un 35%. Sumado a esto, frente a la misma pandemia que el resto de los países, la depreciación de la moneda local fue la más elevada (salvo Venezuela). El CCL se disparó 89% o, lo que es lo mismo, el peso perdió 47% de su valor en dólares“.
De acuerdo al agente de liquidación, “la crisis mundial encontró la Argentina mal posicionada. Entre los principales desafíos a enfrentar se destacaron no solo la aclamada reestructuración de la deuda, sino también la necesidad de afrontar un gasto de emergencia sin acceso al mercado de deuda internacional ni ahorro previo en un contexto de máxima desconfianza. Esto explica la magnitud de la emisión monetaria que alcanzó los $ 2 billones y trepó a un máximo de 8% del PIB”.
El financiamiento del Banco Central al Tesoro fue tan significativo como necesario, pero dejó secuelas monetarias (agregados avanzan más de 33% anual en términos reales) y cambiarias (brecha de 70% y expectativas de devaluación)”, agregó en un informe.
De todas formas, una ayuda para morigerar la inyección de liquidez fue la “normalización de la curva de pesos”, que permitió el endeudamiento del sector público gracias al financiamiento privado. Luego del reperfilamiento de los pagos el año anterior, el mercado de deuda local había quedado muy golpeado.Por este motivo, su reconstrucción paulatina fue clave para obtener un financimiamiento extra que alcanzó los $ 386.730 millones durante el año, planteó GMA por último.
Operadores coinciden en que la atención en las próximas sesiones continuará centrada en las negociaciones del país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y al avance en la campaña de vacunación frente al Covid-19.
Ber consideró que “hacia el año próximo la atención se concentra en la dinámica de los desequilibrios fiscales, monetarios y cambiarios, ante lo cual las negociaciones con el FMI resultan relevantes ya que podrían generar consensos sobre la ‘hoja de ruta’ económica. Aún así, cabe reconocer que su implementación requeriría de un amplio respaldo político, un desafío importante en un año electoral”.
Mercados en la región
La mayoría de las monedas y bolsas de América Latina culminaron un año en el que, si bien acumularon pérdidas por el impacto de la pandemia de Covid-19, lograron importantes recuperaciones en los últimos meses, lo que hace pensar que lo peor ya pasó y vendría un mejor 2021.
En una de las recesiones más profundas, el desempeño de los mercados financieros fue sobresaliente, como el caso de la renta fija, favorecida por los recortes de tasas de interés a mínimos históricos en muchos de los países, acompañados por los estímulos fiscales y la recuperación de los precios de las materias primas en la última parte del año.
“Si uno hablara de que estamos en una pandemia, digamos que los mercados financieros pareciera que no lo estuvieran reflejando en estos momentos”, dijo Juan David Ballén, economista jefe de la correduría Casa de Bolsa, en Bogotá.
Y agregó: “Hay un panorama positivo para la región el año entrante, adicional a que los mercados desarrollados como Estados Unidos están en unos niveles excesivamente altos y hay gente que considera que hay un mayor valor relativo en este tipo de países que somos clasificados como de crecimiento”
En Brasil, el real acumuló una baja de 29,37% contra el dólar en el año; mientras que el índice de acciones Bovespa logró un alza de 3,1% en 2020. En México, el peso mexicano bajó acumuló una baja de alrededor de 4,7%.
Fuente: Ambito
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